时间又过去了一周，国内尿素价格虽已止涨，但从企业产销平衡来看，降价的预期似乎有些渺茫。这不禁令业内人士十分诧异，也随之出现了不少疑问，比如北方行情结束却没见企业销售压力；经销商畏惧风险却仍在追高；复合肥厂依旧采购高价尿素作为原料。种种迹象十分反常，上周笔者也对经销商追高的心理做了一些分析，但复合肥企业尚未对高价尿素说“不”，难道是厂家有足够信心在后市销售高价复合肥？直到一位朋友提醒我玉米涨价的时候才有所领悟。对于后期农业用肥而言，玉米追肥对尿素以及高丹复合肥的需求的确客观。但这就是企业信心的来源吗？我想，高价尿素的存在是否尤其合理性和必然性，可以分别从直接农用和工业肥两个角度分析。
首先，从种粮成本角度分析：如表1所示，2011年4-6月期间国内玉米火运车板价在2120元／吨左右，当时的尿素价格只有1950元／吨；今年4月玉米价格已提至2380元／吨，同比增涨了12.3％。而尿素却以同比15.4％的速度涨到了2250元／吨的价位。从中可以很明显的看出：尿素涨幅远高于玉米涨幅，这本身就带有倒挂的意味。而且需要强调一点，种粮成本构成不仅只有购买化肥。还要考虑人力成本、汽柴油成本等等，油价上涨不用多说，劳动力价格也在逐年提高。这两个方面在种粮过程中也是一部分成本支出。因次，我们在考虑粮价拉动化肥涨价的同时，更要判断购肥花销在中粮成本中所占的比例。综上所述，笔者认为：市场只给化肥留出了不到8％的涨价空间。这其中不但包括尿素也同样适用于复合肥。客观来讲，2250元／吨的尿素出厂吨价相比8％的涨幅空间高出了将近150元。
其次，从复合肥厂采购角度分析：以当前尿素2250元／吨的出厂价计算，单一氮含量的成本为50元左右；55％粉磷酸一铵的出厂价在2600-2680元／吨，单一磷含量的成本也能达到50元；氯化钾则可以按60％含量3000元／吨换算。之后我们便可将这些单一含量的价格套用到复合肥的成本计算中。
目前，国内复合肥企业的产品以40％（30-5-5）、40％（28-6-6）以及36％（30-6-0）的高氮肥为主。其中40％含量的报价在2375-2400元／吨，36％含量为2200元／吨。若从粮价与肥价涨价比例推算，40％（28-6-6）高氮肥的合理价位应该在2260元／吨左右，远低于当前的企业报价。按之前算好的单一原料成本进行累计后可得出40％含量的成本约合2200-2300元／吨，而36％含量的成本约合2000-2100元／吨。经过对比可以明显发现，目前的复合肥企业生产成本仅能持平于按照公式推算出的合理价位。无形中已将厂家置于风险之中。当然，这与采购高价原料有着必然联系。
综上所述，高价尿素不仅给粮价带来了压力，而且间接推高了复合肥价格。如果尿素出场吨价格降至2100元，那么40％（28-6-6）高氮肥的成本也将回落到2120元／吨。届时，即便复合肥企业按照推算的合理价位销售，每吨高氮肥仍然有100元以上的利润。客观而言，尿素此时即没有绝对的利空因素令其降价，也不具备继续涨价的条件。高价尿素存在是否合理还需大家进一步品评。